随着比特币变得安静，交易者通过期权赚钱
发布时间：2021/07/10 丨 文章来源：未知 丨 浏览次数：
事实证明，对于比特币市场的定向交易者来说，这是一个无聊的夏天：这种
加密货币在 30,000 美元以上的窄幅区间内陷入昏迷，不到两个月前创下的历史高点的一半。
但一些期权交易者一如既往地忙碌，采取相对高风险的策略从加密货币的持续价格整合中获利。其中一种策略涉及“空头期权”，基本上是押注比特币的价格不会很快突破。
“我们最喜欢的交易仍然是 30,000 美元至 40,000 美元范围内的 BTC 空头，”总部位于新加坡的 QCP Capital 在 6 月 30 日的 Telegram 帖子中表示。 BTC 在不久的将来交易在 10,000 美元的范围内，这可能会导致隐含波动率崩溃。”
QCP 本周表示，鉴于短期内缺乏推动市场走势的催化剂，其对空头期权的信念只会增强。
“目前，我们的交易计划遵循 2018 年的 BTC 模拟，我们预计从这里到 8 月的交易环境会减弱（空头波动），然后是反弹，”该公司表示。
空头期权涉及出售具有相同到期日的价外 (OTM) 看涨期权和看跌期权。OTM 看涨期权的执行价格高于比特币的当前水平，而 OTM 看跌期权的执行价格低于比特币的现行价格。截至发稿时，比特币的交易价格接近 33,600 美元。因此，高于 33,600 美元的看涨期权和低行使价的看跌期权是价外的。
总部位于瑞士的 Laevitas 跟踪的 Deribit 数据显示，7 月 30 日到期的 30,000 美元看跌期权和 40,000 美元看涨期权的未平仓头寸高度集中。这意味着最近执行的空头期权交易主要涉及出售 7 月到期的 30,000 美元看跌期权和 40,000 美元看涨期权。
“这是目前最受欢迎的交易，”Delta Exchange 首席执行官 Pankaj Balani 说。“在 7 月份，30,000 美元的执行看跌期权和 40,000 美元的执行看涨期权的未平仓合约仍然最高，因为交易员写下这个范围来收取溢价。” 卖出在期权用语中被称为写作。
冒险的赌注？
卖出期权类似于对隐含波动率（特定时间预期的价格波动程度）持看跌观点。隐含波动率对期权价格有积极影响，因为对冲的需求通常会在不确定性期间上升。该指标在整合期间下降，并在强劲的定向移动期间回升。
当交易者通过卖出更高的行使价和更低的行使价来进行空头期权时，他们本质上是在押注市场将整合，导致隐含波动率和期权价格下降。
看涨期权卖方为高于特定价格水平的看涨走势提供保险，并因承担风险而获得补偿或溢价。这是电话卖方可以赚到的最大金额，而电话买方可能会亏损。
同样，看跌期权卖方提供保护以防止低于特定价格水平的看跌走势，并因提供保险而获得溢价。这是看跌期权卖方可以获得的最大利润和买方可能遭受的最大损失。
因此，当交易者卖空期权时，利润仅限于卖出看涨期权和看跌期权所获得的溢价；也就是说，针对看涨和看跌走势提供保护。但是，如果市场突破该范围，形成强劲的看涨或看跌走势，并且看涨/看跌买方索赔保险，则损失可能巨大。
让我们考虑一个例子。假设交易员预见比特币的持续区间在 30,000 美元到 40,000 美元之间，并通过卖出 7 月 30 日到期的 30,000 美元看跌期权和 40,000 美元看涨期权对 Deribit 执行空头期权。
30,000 美元的看跌期权目前溢价 0.0365 BTC，而 40,000 美元的看跌期权以 0.0169 BTC 易手。因此，通过出售两个期权者，作者获得了 0.0534 的总溢价（按比特币的当前价格 33,600 美元计算，为 1,794 美元）。
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